Lê Phương sinh năm 1985 tại Trà Vinh[6] trong một gia đình khá giả, cha là Giám đốc đài truyền hình tỉnh Trà Vinh.[7] Từ nhỏ, Lê Phương được gia đình tạo điều kiện tiếp xúc với nghệ thuật sớm như học đàn, học hát, thi văn nghệ.[8]

Sau khi tốt nghiệp thủ khoa của Khoa Diễn viên sân khấu và điện ảnh (K8, vào năm 2003) của Trường Cao đẳng Sân khấu và Điện ảnh TP. Hồ Chí Minh (nay là Trường Đại học Sân khấu - Điện ảnh Thành phố Hồ Chí Minh), Lê Phương bắt đầu bước vào nghề bằng vai chính trong bộ phim truyền hình "Ký túc xá" của Đạo diễn Châu Huế.[9] Năm 2010, cô vào vai Nhàn trong bộ phim Vó ngựa trời Nam của Đạo diễn Lê Cung Bắc, thì Lê Phương mới thực sự gây ấn tượng và được biết đến rộng rãi.[10]

Năm 2018, Lê Phương đảm nhận vai chính trong bộ phim "Gạo nếp gạo tẻ" gây được tiếng vang lớn và chiếm được cảm tình lớn từ khán giả.[11][12]